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在日本股市跌至20年低谷、日本各大銀行深陷壞賬黑洞之際，該行曾宣佈收購最多3萬億日元的股票。現任央行行長白川方明表示，央行當時推出的股票收購計劃的確起到了幫助穩定金融體系的作用。

早在2007年10月開始，日本央行開始出售這部分股票，不過，隨著雷曼兄弟去年9月驟然倒閉引發次貸危機加劇，日本股市一度受累跌至近五年低點，日本央行也不得不停止了出售股票的操作。

央行在昨日的宣告中表示，恢復買進銀行持有的企業股票是為了對金融機構給予支援，降低其持股風險，並穩定金融體系。分析師表示，央行希望藉此改善銀行的財務狀況，讓銀行更易放款給企業。

日本央行行長白川方明表示，日本國內主要銀行面臨的最大風險是在股市的風險敞口。他表示，央行決定從銀行手中購買股票，旨在降低此類風險，而非推升股價。

日本銀行家協會的資料顯示，日本國內銀行截至2008年3月底的持股價值約為萬億日元。如果按賬面價值計算，日本國內六家最大銀行目前持有的各類上市公司股份總值約11萬億日元。

股市投資的失利，很大程度上要歸咎於目前全球經濟衰退、企業盈利滑坡的大環境。近期，日本各大製造企業均公佈或是預報了鉅額虧損，並宣佈大幅減產和裁員。最近的一個例子是日立公司，2008財年虧損可達驚人的7000億日元，並計劃裁員7000人。

受到全球金融危機影響，日經指數08年全年暴跌42％，創有史以來之最。因為虧損累累、股價重挫，數十家日本上市公司已走到退市邊緣。東京證交所2009年2月2日宣佈，包括房產分售商Azel公司在內的10家日本上市公司截至1月底的總市值已低於上市標準，如果股價無法在未來9個月內反彈，這些公司將面臨摘牌。大阪證交所2日也宣佈，在該所二板市場上市的衛浴廠商Asahi衛陶的總市值已低於上市標準。名古屋證交所也在當天宣佈，在其創業板掛牌的5家公司有可能被退市。為避免大批上市公司摘牌的不利狀況發生，日本各大證交所不得不考慮放寬上市的市值標準。

考慮到此次央行收購股份的規模有限，因此有分析師質疑，當局的最新舉措對於改善這些銀行的財務狀況是否有任何實質效果。

摩根大通駐東京的一位經濟學家表示，央行宣佈收購股票計劃的時機給市場帶來“很大的驚喜”。“我的理解是，之前推出的商業票據收購計劃並未帶來當局預想之中的效果，因此央行覺得有必要儘早引入新的更有效措施。”

巴克萊資本的分析師羅傑斯則表示，央行的最新舉措總體上是受歡迎的，因為與自身的資本規模相比，銀行業在股市的敞口是過於龐大了。但此舉對穩定整個金融體系到底有多大幫助還需拭目以待。

為了改善信貸狀況，鼓勵銀行放貸，日本央行曾連續兩次降息，將利率降至的低點。此外，日本央行還宣佈了多項旨在改善信貸市場和企業融資的措施，包括收購企業債券和擴大商業票據收購計劃等。

經濟學家表示，央行推出的最新舉措，可能並不足以解決銀行業的根本問題，即盈利能力的大幅削弱。2009年1月底，日本第二大銀行瑞穗公佈，截至2008年12月31日的最新財季虧損1451億日元，其中在股票投資上的損失就高達2049億日元。日本最大銀行三菱日聯則宣佈，預計其在日本股市的投資可能蒙受高達2880億日元的虧損。

受到央行宣佈的最新舉措刺激，日經指數昨日盤中一度應聲大漲，但此後回吐升幅，至收盤甚至下跌了。該訊息亦短暫減輕了市場的避險意願，表現為日元套利交易的再度活躍，推動日元匯價一度下挫，但跌勢很快被逆轉。

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3、歐羅巴的喘息和餘力（1）

2008年10月5日美國透過7000億美元注資金融系統的決議後，人們稱其金額之高“前無古人”。但不到半個月，便“　後有來者”，歐洲各國集體搬出“金條”，拿出了總額近兩萬億歐元、讓人歎為觀止的“救濟金”。一向被認為易內耗的歐洲，為何此次“救災”超乎尋常地默契，且“救災”金額甚至讓美國的7000億美元相形見絀？

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